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盛世创富:稀土重拾涨势 行业供需格局稳步改善

2018-06-14 17:14

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稀土重拾涨势。市场报价方面,氧化镨钕平均报价34.15万元/吨,较上一交易日上调了2500元/吨,有商家最高报价甚至上调至35万元/吨;氧化镝报价到117-118万元/吨,涨1万元。在“买涨不买跌”心态的驱使下,市场成交亦相对可观。部分主要稀土主产地诸如赣州等在新一轮环保督察下供应预期将持续萎缩,下游厂家多愿意提前锁货。

文章出处:北京盛世创富投顾

近日,稀土重拾涨势。市场报价方面,氧化镨钕平均报价34.15万元/吨,较上一交易日上调了2500元/吨,有商家最高报价甚至上调至35万元/吨;氧化镝报价到117-118万元/吨,涨1万元。在“买涨不买跌”心态的驱使下,市场成交亦相对可观。部分主要稀土主产地诸如赣州等在新一轮环保督察下供应预期将持续萎缩,下游厂家多愿意提前锁货。

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我国是稀土大国

稀土,素有“工业维生素”的美称,是全球重要的战略物资。而我国稀土储量以及产量在全球占据龙头优势。据美国地质调查局的数据,2016年全球稀土矿储量为12000万吨,其中,中国以4400万吨储量占据榜首,占全球的36.67%;巴西稀土矿储量位居第二,为2200万吨,占全球的18.33%。

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稀土行业供需格局改善

由于过去很长一段时间稀土资源的无序开采,也致使国内产量一度占全球产量高达80%。近两三年,在环保以及打黑的双重冲击下,国内稀土行业开采秩序有所改观。同时,国家实施开采和冶炼配额制,2016年和2017年,稀土开采指标和冶炼分离指标分别为10.5万吨和10万吨,且指标基本上向六大稀土集团集中,行业整合已经完成。多重因素共振下,稀土一度掀起波澜壮阔的涨幅。2016年Q4 到2017年8月底,氧化镨钕价格从24.6万/吨最高涨到54万/吨,涨幅接近120%;氧化铽从273万/吨最高涨到415万/吨,涨幅超过50%;氧化镝从121万/吨最高涨到155 万/吨,最高涨幅约28%。其他品种如镧铈等稀土氧化物最高涨幅均超过50%,铕钆等品种涨幅超过100%。随后稀土办发文为稀土行业降温,稀土价格重新回调。但经过一段时间的去库存后,稀土供应格局明显改善。2016年和2017年,稀土开采指标和冶炼分离指标分别为10.5万吨和10万吨,且指标已逐步向六大稀土集团集中,行业整合基本完成。

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进入2018年,截止到目前,稀土行业稍显平静,但一些细枝末节依旧继续演变。例如近期鉴于环保督察,赣州本地稀土分离企业停产超过30家,造成氧化镨钕供应量锐减40%,一时间令市场供需格局偏向紧张。下游企业询单量因此增加,价格稳步上行。与此同时,龙头北方稀土最新公布的6月份稀土产品挂牌价格显示,较5月价格相比,氧化镨钕和金属镨钕均上调2000元/吨,其他产品均持平,对行业报价颇具指导意义。而从中长期看,环保以及稀土打黑均将常态化,稀土往年供应格局将持续优化。

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稀土:贸易战战略武器

中美贸易战摩擦的大背景下,芯片成为我国一大痛点,而稀土则有望成为我们反击的核心王牌之一。

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稀土在全球资源中兼具“稀缺性”和“战略性”。我国凭借地理位置上的优势,稀土储量和产量位居全球首位,进而在出口方面亦占据上风。2017年我国稀土出口量累计51189吨,同比增长8.39%。其中,美国是我国重要的稀土出口国别之一。稀土品种之一氧化镧在美国国防、航天等多个领域得到广泛应用,2017年10月,我国对美国氧化镧出口金额占该产品全部出口金额的46%。因此,一旦缩紧对美国的稀土出口,或对其国防等军工行业的发展造成制约。

未来需求看点之一-----新能源汽车

稀土永磁未来具备较强的爆发力。稀土永磁已经发展到了第三代产品,即钕铁硼合金,其具有高效率、小型化、轻量化的特性。在节能家电、新能源汽车、高铁、工业机器人等产业迅速崛起的现代社会,钕铁硼合金的应用范围正越来越广阔。在全球高性能磁材需求结构中,传统汽车用电机占比43%,风电占比14%,消费电子占比11%,新能源汽车产比9%,工业机器人占比7%,其他17%。业内人士估计,2016-2017年,钕铁硼行业年均增速在10%左右,但是,随着新能源汽车、智能制造等行业进入快速发展阶段,铁钕硼未来5年的需求复合增速有望达到15%。以国内新能源汽车为例,特斯拉在上海建厂越发明朗,未来国产化有望提速,特斯拉Model 3长续航版采用永磁电动机,此举将增加稀土永磁的需求,同时也将引领国产新能源汽车技术的演变。从产销方面看,2017年新能源汽车产销均接近80万辆。而根据规划,到2020年,我国纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力要达200万辆、累计产销量超过500万辆,增量空间明显。

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2017年,混动拉动铁钕硼需求为306吨,纯电动拉动铁钕硼需求为2635吨,总的新能源汽车对应拉动铁钕硼需求为2941吨。根据估算,预计到2020年,铁钕硼在新能源汽车领域的消费量有望呈现双倍增长,届时,对应铁钕硼需求量有望提升到9071吨。

投资机会

稀土行业供需格局持续改善,价格重心有望稳步提高。建议跟踪关注如下个股。

盛和资源(600392):公司现有年处理稀土精矿8000吨(REO:70%)的能力,其中包括4000吨氯化稀土全分离生产线和年处理2000吨(REO:70%)氟碳铈矿示范线机配套设施,稀土冶炼分离产能产量均居四川省、国内前列,公司处于行业领先地位。

北方稀土(600111):轻稀土龙头,控股股东包钢拥有全球最大的稀土矿—白云鄂博矿的独家开采权,拥有内蒙古地区稀土产品专营权。

五矿稀土(000831):公司80%以上的产品纯度大于99.99%,高纯氧化镧、高纯氧化钇等部分稀土氧化物纯度可达99.9999%以上,资源利用率达到98.5%以上。

广晟有色(600259):广东省稀土龙头,实际控制省内4张稀土采矿权证;所属5家稀土冶炼分离企业的冶炼分离能力合计达14000吨/年。

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