首页资讯财经要闻 盈亚科技:鸡苗价格脱离底部 是昙花一现还是行业拐点?

盈亚科技:鸡苗价格脱离底部 是昙花一现还是行业拐点?

2018-05-03 13:50

收藏

业内数据显示,截止到5月2日,民和鸡苗报2.6元/羽,环比上涨8.33%,同比上涨2倍,较2017年10月中旬低位上涨3倍;毛鸡报7.68元/公斤,环比上涨0.13%,同比上涨19.81%,较2017年10月中旬低位上涨32%。除此之外,白条鸡等品种无论是环比还是同比,均呈现不同程度的上涨。从数据方面看,鸡价正脱离底部,行业逐步走出低迷。而近两三个交易日,养鸡股表现亦是强劲。继昨天益生股份(002458)、民和股份(002234)收获涨停板后,今天早盘,前者一度再度触及涨停,后者再度大涨。

文章出处:北京盈亚科技投顾


业内数据显示,截止到5月2日,民和鸡苗报2.6元/羽,环比上涨8.33%,同比上涨2倍,较2017年10月中旬低位上涨3倍;毛鸡报7.68元/公斤,环比上涨0.13%,同比上涨19.81%,较2017年10月中旬低位上涨32%。除此之外,白条鸡等品种无论是环比还是同比,均呈现不同程度的上涨。从数据方面看,鸡价正脱离底部,行业逐步走出低迷。而近两三个交易日,养鸡股表现亦是强劲。继昨天益生股份(002458)、民和股份(002234)收获涨停板后,今天早盘,前者一度再度触及涨停,后者再度大涨。


养鸡行业或迎来拐点


回溯历史,从2005年开始算,养鸡产业主要是经过两轮比较大的上涨行情。第一轮是在2006年到2007年,当时鸡苗价格从1块钱涨到5块钱,价格翻5倍,时间持续近一年;第二轮是在2010年到2011年,历史再度重演,鸡苗价格再度从1块钱涨到超过5块钱,时长将近1年半左右。而每轮大涨行情过后,鸡苗价格均会重新回落。养鸡板块亦是跟随鸡苗价格波动而波动,呈现明显的强周期性。除却这两波大涨外,近些年鸡苗价格亦偶有反弹,但难以形成确定的反转。


在此次价格重拾涨势前,鸡苗的价格一直持续低迷了较长的一段时间,养鸡板块近年来业绩普遍不大理想。那么,近段时间的上涨是昙花一现,还是行业的转折?要对此轮涨价逻辑有更清晰的认识,必须对产业链有一定的了解。历年来,干扰价格波动的,无非就是祖代鸡、强制换羽、禽流感等方面的因素。


盈亚科技表示,鸡的最前端是祖代鸡,随后是父母代,在接下来才是毛鸡等。而国内的祖代鸡主要是依靠进口,美国、法国、英国、新西兰等是我们重要的祖代鸡的来源地。引种数量的多少在很大程度上对父母代鸡苗产销以及国内鸡价均具有深远影响。由于海外禽流感因素的影响,我国对美、法等国实施祖代鸡引种的禁令仍未解除,只能从新西兰等地引种,渠道单一致使国内引种量连续三年处于70万套下方且行业抗风险能力相对较弱。2015年72万套,2016年65万套,2017年的67万套,同时预计今年引种量或不超过65万套,折算平均每个季度大约在16.25万套左右。而今年一季度,国内祖代鸡引种量不到10万套,明显低于季度平均水平。由于在产祖代种鸡存栏量偏低,也对产业链后方的存栏量造成影响。国内现阶段祖代存栏、父母代存栏等均处于历史低位。其中,截止到4月15日,在产祖代种鸡存栏量78.45万套,处于2009年以来同期最低水平。供给端层面去产能、去库存效果显著。由于行业均衡状态下对祖代鸡引种需求大概在80万套左右,这也致使缺口逐渐凸显,推动价格回暖。


值得注意的是,盈亚科技还提醒,除了祖代鸡引种会对国内鸡价产生影响外,强制换羽亦对鸡价具有较大的干扰,这也是导致往年业内容易对鸡周期预判产生失误的重要因素。换羽,是禽类动物正常的生理现象,旧羽脱落,新羽重生,每年都要自然换羽1次。但是强制换羽,则是指人为地给鸡施加一些应激因素,在这种作用下,鸡的体重就会下降,停止产蛋,羽毛脱落更换新羽,从而重新恢复体质,进而再次产蛋等。通过强制换羽,从而达到延长鸡的经济价值的目的。但从今年产业链的现状看,强制换羽或难以为继。这主要是因为,祖代鸡引进量连续3年相对较低,进而致使父母代存栏下降,鸡的基数在一定程度上决定换羽数,同时,鸡的生命力亦是有限的,强制换羽是对鸡使用价值的一种提前透支。当价格出现上涨时,更容易激发起强制换羽的动力,而祖代经过16、17年的疯狂换羽后,现存能够实施强制换羽的规模相对有限。这也就致使本轮鸡周期当中的重要干扰因素--强制换羽的影响力在减弱。


从需求端来看,我国人口基数高达14亿,增长潜力较为有限,但基数已经决定了国内的消费空间。经过长时间的发展,鸡肉已经成为国内日常饮食的一个重要组成部分。我国是全国第二大鸡肉消费国,消费量占比为14%左右。今年一季度,我国城镇居民人均可支配收入10781元,同比增长8.0%,农村居民人均可支配收入4226元,同比增长8.9%。人均可支配收入的稳步提升亦对肉食产品形成正面反馈,同时相对于猪肉等肉类品种,鸡肉具有健康、易于加工储存等特点,饮食习惯的变更和烹饪方式的逐渐改善亦促使鸡肉在实际饮食中容易获得消费者的青睐。相比起供给端,需求端相对稳定。


投资机会


祖代鸡引种量明显下降,祖代鸡、父母代种鸡存栏的回落以及强制换羽规模基数的下滑均致使养鸡产业呈现供需紧平衡状态。盈亚科技表示,养鸡上市公司中,前几年经营效益普遍不大理想,但到了今年,业绩指引有了一定的改观,可以适当留意跟踪。


民和股份(002234):国内最大的父母代笼养种鸡养殖企业,主要业务包括父母代肉种鸡的饲养、商品代肉鸡苗的生产与销售,父母代肉种鸡养殖是核心业务。预计2018年1-6月净利润为500万元至1500万元。


益生股份(002458):白羽肉鸡行业种源供应企业,我国繁育祖代白羽肉种鸡规模最大、品种最多的企业,国内唯一一家引进曾祖代扩繁的种鸡企业,祖代鸡扩繁不受引种影响,预计2018年全年将超过30万套,种鸡市占率有望进一步提升。预计2018年1-6月净利润为3000万元至4500万元。


圣农发展(002299):集饲料加工、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工与销售、熟食加工与销售为一体的全国最大全产业链肉鸡饲养加工企业。主要产品是生鸡肉及深加工肉制品,销售给肯德基、麦当劳等知名企业。预计2018年1-6月净利润为30000万元至35000万元,与上年同期相比变动幅度174.24%至219.94%。


仙坛股份(002746):肉鸡产业链纵向一体化经营,国内肯德基、麦当劳、双汇、金锣、山东龙大等快餐业及食品加工企业的优质供应商。预计2018年1-6月净利润为4200万元至6000万元,与上年同期相比变动幅度13.35%至61.94%。


免责声明:


本文的信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。作者力求本文所涉信息准确可靠,但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,亦不对因使用本文信息引发的损失承担责任。


收藏

评论(共0条评论)

    已无更多评论
    点击加载更多评论
    热门股票
    个股行业概念地域
    没有账号? 免费注册