首页资讯财经要闻 盈亚科技:一钴难求、一钴作气 钴价创近10年新高

盈亚科技:一钴难求、一钴作气 钴价创近10年新高

2018-03-22 13:26

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年后,国内外钴价上行加速。昨天,根据最新报价,LME钴涨7.34%至9.5万美金/吨,而国内长江现货报价则显示钴上调了5000元/吨至67.25万/吨,并且连续4个交易日上调,这在年内也较为罕见。

年后,国内外钴价上行加速。昨天,根据最新报价,LME钴涨7.34%至9.5万美金/吨,而国内长江现货报价则显示钴上调了5000元/吨至67.25万/吨,并且连续4个交易日上调,这在年内也较为罕见。


在钴报价持续上行的支撑下,A股市场上几个钴类标的走势相对坚挺,尤其是一线钴标的诸如华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业等,其中,华友钴业和寒锐钴业从去年至今股价已经实现翻倍涨幅,但是每次回调后依旧能够再次刷新高。


节后钴价飙升,背后推动因素究竟有哪些?


钴市当前催化剂


从全球供给结构看,2017年,全球钴产量为11.4万金属吨,刚果金出产量为7.4万吨,占比高达65%。这也意味着刚果金钴狂的供应将对全球钴供应体系产生重大影响,同时也对价格起着举足轻重的作用。而年后钴价的这波上涨,与刚果金最新公布的矿业法有重大关联。根据最新矿业法法则,将钴的权利金将从以前的2%上升为10%。此举无疑将增加矿商的生产成本。由于下游需求旺盛,刚果金矿商无疑能够顺利将涨价传导到下游厂商。这从近段时间国内外钴报价也能够看得出来。截止到3月21日,长江有色钴报价高达67.25万元,创下2008年年中以来的新高。而有业内人士预计,未来钴或有望突破80万元的历史高价再创新高。


需求层面。首先观察结构,全球范围内,电池行业占据57.7%,高温合金占比15.4%,硬质合金和硬面合金占比10.8%,其他占比16%。而从国内市场钴的下游消费结构看,钴酸锂电池材料72.13%,三元电池材料占比16.84%,磁性材料占比4%,硬质合金3.76%,高温合金3.26%等。从需求结构看,无论是全球还是国内,电池材料都是钴的重要下游。近两年,新能源汽车和电子产品的迅速崛起,令上游原料钴的需求亦陡增。年后,一些知名企业先后传出将向刚果金钴矿商直接采购原材料的消息,大家不约而同试图通过签订协议锁定中长期原材料供应。其中,苹果给出的方案是寻求供应商购买数千吨钴材料,期限为5年或更长;随后,三星SDI也宣布计划收购一家拥有回收技术的公司的股份,并计划签署一份协议来确保长期的钴矿石供应。国内,A股一些上市公司在近些年也加大对刚果金矿的投资步伐,也有公司诸如格林美则是通过与嘉能可签订协议锁定资源。根据公告,格林美2018年、2019年、2020年拟分别向嘉能可采购1.38万吨、1.8万吨、2.1万吨,数量呈递增势头,同时该采购计划也占嘉能可三分之一的产量。


种种迹象显示,在没有新增铜钴矿山的情况下,刚果金的弹性增量已达到最大值。未来刚果金的主要增量来自于嘉能可katanga的复产和欧亚资源RTR项目。而全球新能源汽车还处于发展阶段,包括宝马在内的一些知名车企正陆续加入到新能源汽车的研发生产阵列,对钴的需求与日俱增;而消费电子更新换代加速也提振钴的需求。因此,总体上看,在未找到其他材料或是技术能对钴形成有效替代或是补充之前,钴行业将维持紧平衡。有业内机构预计,钴供需正由过剩转为短缺并逐步扩大,预计2018-2020年钴缺口分别为0.43、0.37和0.67万吨。


投资机会


无论是当前的钴价和钴股股价,市场人士看法也是相对矛盾,一方面是价格上行过快,或多或少有投机商囤货居奇所致,而另一方面,则是下游需求确实表现良好,而上游矿商成本在增加,价格的确存在上涨的预期。那么,究竟如何把握当中的投资机会呢?


关键还是势必要紧跟钴的市场报价,市场报价是供需的直接反应,只要钴价继续上调,那么钴类个股即便是出现回调,估计回调幅度也会有限,可以逢低参与,尤其是对于一线标的诸如华友钴业和寒锐钴业这种屡传新高的个股而言,追高还是颇具心理压力,能够在回调中等待买点还是有望获得一定的收益。此外,还可以关注一些二线钴类标的。这段时间二线钴标的涨幅相对有限,因为这部分公司旗下钴资源还未正式贡献利润,但根据投产计划,普遍有望在今年或是明年减持投产,从而为公司带来增量收益,因此,这部分个股亦具备补涨潜力。


寒锐钴业(300618):钴粉国内市场占有率1/3,出口占有率50.89%。


华友钴业(603799):现有钴金属量2.4万吨左右,定增募投项目PE527矿权开发项目、MIKAS升级改造项目将在2018年贡献产出,合计产能约4500吨钴金属量/年。


洛阳钼业(603993):收购Tenke矿56%的股权,该矿山计划产钴1.8万吨,公司权益产量1万吨。


盛屯矿业(600711): 持股51%的钴源新材建设的3500吨钴有望于今年7月试车投产。


鹏欣资源(600490):年产7000吨金属量钴矿生产线在建,预计3季度能出产品。


合纵科技(300477):收购宁波源纵,项目规划2019年一期实现50万吨矿渣的年处理量,年产粗制氢氧化钴约3000金吨。


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